Santo Domingo — 6 de agosto de 2026. Los fondos de pensiones de la República Dominicana mantienen una fuerte concentración de sus inversiones en dólares en instrumentos de deuda soberana. De acuerdo con los datos publicados por la Superintendencia de Pensiones (SIPEN), el 65.3 % de los recursos en moneda extranjera administrados por las AFP está invertido en bonos del Estado dominicano, lo que confirma la alta dependencia del sistema previsional respecto al financiamiento público.
Una cartera dominada por deuda soberana
Los archivos oficiales de SIPEN muestran que los fondos de pensiones continúan priorizando instrumentos de renta fija emitidos por el Ministerio de Hacienda y el Banco Central, tanto en pesos como en dólares. En el caso específico de las inversiones en moneda extranjera, los bonos del Estado representan casi dos tercios del total, una proporción que refleja:
- Preferencia regulatoria por instrumentos de bajo riesgo
- Limitada oferta de alternativas privadas en dólares
- Alta demanda estatal de financiamiento para proyectos y gestión fiscal
Este comportamiento es consistente con la estructura general del sistema, donde la deuda pública es el principal destino de los ahorros previsionales.
Fondos de pensiones: un actor clave en el financiamiento nacional
Los fondos de pensiones dominicanos administran más de US$2,423 millones en inversiones en dólares, según datos recientes del sector. Una parte significativa de estos recursos se canaliza hacia proyectos de desarrollo y hacia instrumentos financieros del Estado, lo que convierte a las AFP en uno de los principales financiadores del Gobierno.
La SIPEN ha señalado que, aunque la concentración en deuda soberana sigue siendo alta, el sistema ha mostrado una reducción gradual en la dependencia de estos instrumentos y un aumento en la participación de activos alternativos como fondos de inversión y fideicomisos.
Expertos advierten sobre la necesidad de diversificación
Especialistas en inversiones previsionales han insistido en que la elevada concentración en bonos del Estado puede limitar la rentabilidad futura y aumentar la exposición del sistema a riesgos fiscales. Sin embargo, también reconocen que la regulación dominicana prioriza la seguridad y que el mercado de capitales aún ofrece pocas opciones en dólares con calificaciones de riesgo adecuadas.
El dato de que 65.3 % de las inversiones en dólares de los fondos de pensiones esté colocado en bonos del Estado confirma la fuerte dependencia del sistema previsional dominicano respecto a la deuda soberana. Aunque esta estructura responde a criterios de seguridad y regulación, el desafío hacia adelante será ampliar la diversificación sin comprometer la estabilidad de los ahorros de los trabajadores.